FS KKR Capital (FSK) представляет собой компанию по развитию бизнеса (BDC), специализирующуюся на инвестировании в малые и средние предприятия и ориентированную на долговые инструменты. В основном FSK инвестирует в обеспеченные долговые ценные бумаги старшего уровня, а также вторичные и субординированные долговые инструменты частных компаний среднего размера, обладающих годовым показателем EBITDA не менее $50 млн. Управление FS KKR Capital осуществляется компанией KKR Credit, которая является дочерним подразделением KKR & Co. – ведущей мировой компании в области управления альтернативными инвестициями.
| Цена входа | 20.55$ |
| Целевая цена | 26$ |
| Тикет | FSK.US |
| Размер позиции | 2% |
| Горизонт | 12 месяцев |
| Дивиденды | 14% |
Рекомендуем покупать на Freedom24.
В чем идея?
Мы предполагаем, что BDC-компании будут в числе основных получателей ожидаемого роста в сфере частного кредитования. Особенно сильное положение займут компании, управляемые крупнейшими инвестиционными управляющими, включая FS KKR Capital.
FS KKR Capital обладает несколькими конкурентными преимуществами, которые трудно или невозможно воссоздать, такими как сильная глобальная франшиза KKR, масштаб операций и фокус на верхнем сегменте рынка.
У FS KKR Capital имеется качественный инвестиционный портфель с значительной экспозицией на обеспеченные обязательства первого уровня, а также широкой отраслевой диверсификацией, что обеспечивает стабильный процентный доход компании.
По нашему мнению, у FS KKR Capital более качественный инвестиционный портфель по сравнению с другими лидерами отрасли, такими как Ares Capital, Blue Owl Capital и Blackstone Secured Lending.
В настоящее время FS KKR Capital предлагает дивидендную доходность в процентах от стоимости чистых активов на уровне 11,8%. Тем не менее, за счет торговли с дисконтом к чистым активам, дивидендная доходность акций составляет 14,3%.
Несмотря на стабильный рост финансовых показателей, высокую дивидендную доходность и рентабельность капитала, акции FS KKR Capital торгуются с дисконтом по сравнению с аналогами. По нашим оценкам, потенциал роста акций составляет 26%.