Patria Investments: управляющий альтернативными активами с потенциалом роста 53,8% и дивидендной доходностью 8,5%

Patria Investments (PAX) представляет собой инвестиционную компанию, специализирующуюся на управлении альтернативными активами в Латинской Америке. Она управляет фондами прямых инвестиций, инфраструктурными фондами, фондами недвижимости и кредитными фондами. Основанная в 1994 году, Patria Investments имеет свою штаб-квартиру на Каймановых островах, являющихся заморской территорией Великобритании.

В чем идея?

Существует популярная финансовая поговорка: «Продавай в мае и уходи» (Sell in May and go away). Эта пословица берет свои корни из XVIII века в Англии, когда считалось, что основные рыночные движения происходят с ноября по апрель, в то время как летом рынок затихает, так как аристократы и трейдеры уезжают из Лондона в свои загородные имения. Несмотря на то что современные инвесторы чаще ориентируются на цифры, а не на народные приметы, многие могут быть склонны закрывать свои позиции летом, особенно учитывая, что из-за неожиданно высокой инфляции в США Федеральная резервная система может задержать снижение процентных ставок.

В начале 2024 года эксперты Уолл-стрит ожидали значительного снижения процентных ставок, начиная с первого квартала. Тем не менее, данные за март показали, что индекс потребительских цен вырос на 3,5% по сравнению с 3,2% в феврале, а базовый индекс, исключающий цены на продукты и энергоносители, остался на уровне 3,8% в годовом исчислении. Похоже, что снижение ставок может быть отложено до второй половины года.

По данным eToro, в течение 50 лет до 2022 года средняя доходность акций 15 крупнейших мировых индексов составляла 1,2% с ноября по апрель. С мая по октябрь эта цифра падала до 0,09%. В США средняя месячная доходность индекса S&P 500 за тот же период составила 1,05% с ноября по апрель и упала до 0,27% с мая по октябрь. Для Nasdaq в зимние месяцы доходность была в среднем 1,44%, но летом сократилась до 0,68%.

Несмотря на статистику, подтверждающую поговорку, не стоит спешить покидать рынок. Эти данные обобщены и не учитывают акции, которые могут показывать отличные результаты в летний период. Например, акции компаний, производящих товары для дома, таких как Home Depot, демонстрировали рост с мая по октябрь в четырех из пяти последних лет. Аналогично, акции компаний, занимающихся организацией мероприятий, таких как Live Nation Entertainment, выросли на 22,5% с мая по октябрь 2023 года. Инвесторы, следовавшие традиционному совету в 2024 году, могли упустить значительную часть прибыли, поскольку с начала мая индекс S&P 500 вырос на 6%, а Nasdaq Composite — почти на 8%.