Air Lease Corporation (AL) — одна из ведущих мировых компаний в области авиационного лизинга, предоставляющая авиалайнеры различным авиакомпаниям по всему миру. Компания занимается приобретением, сдачей в аренду и продажей коммерческих самолетов на разных рынках. В числе её клиентов как национальные, так и международные авиаперевозчики. Основанная в 2010 году, Air Lease имеет свой главный офис в Лос-Анджелесе, штат Калифорния, США.
| Цена входа | 49.4$ |
| Целевая цена | 66$ |
| Тикет | AL.US |
| Размер позиции | 2% |
| Горизонт | 12 месяцев |
| Дивиденды | 1.7% |
В чем идея?
В ближайшие годы авиационная отрасль может столкнуться с дефицитом коммерческих самолетов. Ожидаемый недостаток на рынке открывает уникальные возможности для компаний, занимающихся лизингом воздушных судов.
Мы считаем, что Air Lease, как один из лидеров отрасли с портфелем из 463 самолетов, будет в числе главных выгодоприобретателей от этого дефицита. В условиях ограниченного предложения новые самолеты будут доступны авиакомпаниям, заказавшим их недавно, только в 2030-х годах. Однако Air Lease имеет сбалансированную книгу заказов, что выделяет её на фоне конкурентов.
По состоянию на 31 декабря 2023 года, у Air Lease были обязательства по закупке 334 самолетов от Airbus и Boeing с поставкой до 2028 года на сумму $21,7 млрд. Компания уже распределила 100% заказов на поставки до конца 2025 года и около 65% от всего объёма заказов.
В результате списания самолетов, оставшихся в России, финансовая нагрузка на Air Lease увеличилась. Тем не менее, с уменьшением долговой нагрузки компания планирует возобновить выкуп акций, чему также будет способствовать продажа самолетов. Из-за дефицита, стоимость самолетов на вторичном рынке значительно выросла, что позволяет Air Lease продавать их выше балансовой стоимости и выкупать собственные акции по цене ниже чистых активов.
Несмотря на лидирующие позиции на рынке, акции Air Lease торгуются с существенным дисконтом по сравнению со средними показателями отрасли и ниже стоимости чистых активов компании.